在近期显著回调后
，今日A股AI/科创板块午后大幅飙涨，再现反弹修复态势。A股主要指数集体上涨 ，其中创业板指涨4.49%，科创50指数涨8.41% 。

　　华宝基金旗下AI主题旗舰ETF产品
，全市场同类产品中规模最大 、流动性最佳的创业板人工智能ETF华宝（159363）也在多日回调后重拾升势，今日场内交易劲升近5%
。亮眼走势显示投资者的热情仍然在线。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰分析海内外市场走势指出 ，本轮调整中
，A股算力代表性公司自最高点的最大回撤已超25%，而调整在前的新能源板块中 ，头部公司的最大回撤也约为23%左右
，这说明强势板块相对于弱势板块已完成了补跌，A股各板块基本又处于了同一起跑线上； 美股方面 ，由于美伊冲突再起波澜
，昨晚美股盘前一度恐慌盘涌出，而在这一阶段依然坚守的资金则应当能扛得住市场的波动；同时今日韩国股市上涨的内在原因 ，与昨晚美股上涨的原因基本一致
，都与SK海力士在美启动IPO有关 。“聪明钱 ”可能会提前布局美股，以测度海力士ADR（美国存托凭证）在美上市后的强度。

　　曹旭辰认为 ，目前A股AI行情已有显著调整，而美日韩股则正基于海力士ADR形成博弈式修复；考虑到目前A股上市公司二季报尚未披露
，则预期比较一致的资金往往“不见兔子不撒鹰
”，不愿在有明确支撑数据之前实施行动 ，因此
，市场震荡态势可能还会持续
。

　　曹旭辰认为，今年4-6月期间AI硬件已经走出比较完整的行情 ，那么新一轮算力行情或许需要重新启动
，不太可能一直聚焦在高估值品种上，更大概率是“高切低” ，向估值较低的品种切换。他表示
，美股M7相对海力士
、闪迪这些存储巨头来说，估值更为便宜 ，因此下一轮算力行情中
，更为重要的是跟随英伟达、谷歌这些美股M7大型科技公司的走势信号 。曹旭辰同时强调指出，从目前形势来看 ，人工智能大的行情还是需要跟随海外市场的节奏，在这个过程中要注意把握大市值龙头公司的机会
，而从历史数据来看，创业板人工智能ETF华宝（159363）与英伟达在美国股市的走势表现是联动比较强的
。

　　“最近海外市场有两个信号值得重视 ” ，曹旭辰指出
，“一是前天晚上的美国股市，苹果走出新高后下跌 ，而英伟达下跌后又回涨。这意味着海外算力板块的投资者情绪尚好 、存储周期的逻辑还在 。以此类推来看
，如果A股热点大幅向机器人、商业航天这些题材转移，那么对于A股算力是不利的；热点没有实现转移 ，则说明算力的“盛宴
”还在
。第二个是英伟达昨日上涨
，市场的逻辑是存储对2027年英伟达的毛利率影响可能比想象的要小，考虑到当前英伟达的低估值 ，则英伟达体现出来的投资赔率是较高的。

　　基于英伟达如上所演绎的投资逻辑
，曹旭辰认为，接下来7-9月算力行情的核心 ，可能是需求侧的修正与再扩张，而算力公司业绩的逐步落地才是释放不确定性的核心途径 。对于此轮行情
，曹旭辰表示，一方面高端AI算力产品可能还能保持较高毛利率；另一方面 ，并不是市场上每一个上涨品种都可以实现业绩兑现
、形成动量平衡
。曹旭辰认为
，7-9月这一轮的AI算力行情可能量比价更重要，各个板块之间的关系也会更协调 ，同时优秀的公司会强者恒强
，部分只会讲算力逻辑而无实质性突出业务的公司，则不太可能跟随上涨了。

　　值得注意的是 ，兴业证券日前也指出
，当前A股北美算力链与国产算力链龙头比价已经加速回落至去年6月的水平，其带来的配置信号意义需要重视 。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）重点布局光模块CPO龙头 ，标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%
，是AI算力核心旗手
。此外，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超73亿元 ，近6个月日均成交超10亿元，规模 、流动性领跑同标的指数8只ETF。

　　数据来源：沪深交易所
、国证指数公司、Wind等

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时
，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5% ，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%
。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%
，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5% ，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

　　风险提示：

　　1． 截至2026.7.8
，目前全市场共有8只ETF跟踪创业板人工智能指数，其中创业板人工智能ETF华宝（159363）规模为73.99亿元 ，近1年日均成交金额为9.02亿元
，近6个月日均成交超10亿元，规模 、流动性领跑同标的指数的其他ETF产品 。

　　2． 创业板人工智能ETF华宝及联接基金被动跟踪创业板人工智能指数 ，该指数基日为2018.12.28
，发布日期为2024.7.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。文中所涉个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议
，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝及联接基金风险等级为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上的投资者
，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股
、评论、预测 、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
。另 ，本文中的任何观点
、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议
，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证
，基金投资须谨慎 。